{"id":12322,"date":"2020-08-22T09:18:46","date_gmt":"2020-08-22T09:18:46","guid":{"rendered":"http:\/\/www.vgen.it\/?p=12322"},"modified":"2021-04-16T14:43:24","modified_gmt":"2021-04-16T12:43:24","slug":"guida-al-trading-online-part-5-opzioni-certificates","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vgen.it\/it\/guida-al-trading-online-part-5-opzioni-certificates\/","title":{"rendered":"Guida al trading online | Part 5: opzioni e certificates"},"content":{"rendered":"

Breve rubrica sul perch\u00e9 la maggioranza di chi si approccia ai mercati perde soldi e sul come mettersi nelle condizioni di guadagnare nel tempo<\/h2>\n

Con questa rubrica di pi\u00f9 articoli, a cura di Davide Serafini \u2014 studente di Economia e Finanza all\u2019Universit\u00e0 di Modena e Reggio Emilia e trader part time in opzioni con interesse per il trading quantitativo e sistematico \u2014\u00a0 affronteremo passo per passo il mondo del trading online, sfatandone alcuni miti ma allo stesso tempo dando una panoramica interessante da un punto di vista generale. Buona lettura!<\/em><\/strong><\/p>\n

Nelle precedenti puntate abbiamo analizzato alcuni dei principali strumenti<\/strong> finanziari, in particolare azioni, obbligazioni, ETF e futures. In questa quinta parte ci focalizzeremo su opzioni e<\/strong>\u00a0certificates<\/strong>.<\/p>\n

Le opzioni
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Le opzioni sono dei contratti derivati<\/strong> detti asimmetrici in quanto assegnano al possessore non un obbligo ma un diritto<\/strong>. Il compratore di una opzione, pagando un premio, ha il diritto di decidere da quel momento fino a una data futura se effettuare oppure no l\u2019acquisto o la vendita dell\u2019attivit\u00e0 sottostante. Al contrario il venditore, ricevendo un premio, ha solo obblighi e non ha potere decisionale. Ovviamente l\u2019opzione verr\u00e0 esercitata dal compratore solo nel caso in cui abbia convenienza a farlo.<\/p>\n

L\u2019opzione \u00e8 quindi un contratto derivato che attribuisce al possessore del contratto il diritto, ma non l\u2019obbligo, di acquistare o vendere il sottostante dell\u2019opzione ad un determinato prezzo (strike price<\/strong>) a (o entro) una determinata data. La possibilit\u00e0 di esercitare l\u2019opzione \u00e8 limitata solo a scadenza nel caso di opzione di stile europeo, mentre una opzione di stile americano pu\u00f2 essere esercitata in qualunque momento durante la vita del contratto.<\/p>\n

Le opzioni si dividono in CALL<\/strong> e PUT<\/strong>: la call permette al compratore di acquistare l\u2019attivit\u00e0 sottostante, al contrario, la put di vendere. Il funzionamento delle opzioni \u00e8 molto simile a quello delle assicurazioni; chi compra una opzione \u00e8 l\u2019assicurato, paga un premio all’assicuratore per proteggersi da futuri rischi, e il premio pagato \u00e8 il suo massimo rischio. Il venditore dell\u2019opzione \u00e8 l\u2019assicuratore, che a fronte di un premio ricevuto, si espone a rischi pi\u00f9 grandi, potenzialmente infiniti, nel caso di un sinistro per l\u2019assicurato.<\/p>\n

Quindi, fatta questa breve introduzione, chi venderebbe un\u2019opzione? Sembrerebbe una follia esporsi a rischi potenzialmente infiniti, quando, spendendo poche centinaia di euro, \u00e8 possibile beneficiare di rialzi e ribassi rischiando appunto solo quel premio pagato. In realt\u00e0 se si osserva, per esempio, lo skyline di una citt\u00e0 come Milano, difficilmente vedrete il palazzo del signor \u201cRossi\u201d, mentre pi\u00f9 probabilmente vedrete l\u2019insegna delle pi\u00f9 grandi assicurazioni italiane o internazionali, e i loro uffici all’interno del palazzo. Questo per dire che se l\u2019assicuratore sa fare bene il suo mestiere riesce a mitigare il rischio e beneficiare dei premi pagati dagli assicurati, sempre sperando che i sinistri da rimborsare siano il numero pi\u00f9 basso possibile. Questo esempio preso dalla realt\u00e0 si addice molto bene ai mercati finanziari: esistono infatti sottostanti che, avendo una volatilit\u00e0 implicita (la volatilit\u00e0 attesa dagli operatori e incorporata nel prezzo delle opzioni) molto elevata rispetto a quella realmente realizzata sul mercato, generano opportunit\u00e0 per la vendita sistematica di opzioni. In ogni caso la vendita di opzioni non \u00e8 consigliata a un trader alle prime armi.<\/p>\n

L\u2019acquisto di opzioni, e pi\u00f9 precisamente l\u2019acquisto di put, \u00e8 anche il modo migliore per proteggere il portafoglio in caso ci si aspetti movimenti futuri avversi. Infatti, pagando un premio relativamente piccolo \u00e8 possibile proteggere il proprio portafoglio limitando notevolmente la perdita. A differenza dei futures, in cui lo strike price \u00e8 il prezzo a cui viene stipulato il contratto, nelle opzioni \u00e8 possibile scegliere lo strike price desiderato tra tutti quelli quotati in base alla distanza dal prezzo e in base al tempo mancante alla scadenza.
\nA seconda dello strike individuato e del prezzo sottostante, un\u2019opzione pu\u00f2 essere definita in 3 modi diversi:<\/p>\n